bat365国家强制刚性需求“可降解”塑料带动700亿金发科技大涨

　　bat365国家强制刚性需求“可降解”塑料带动700亿金发科技大涨原来的塑料吸管不见了，现在用纸吸管的奶茶店越来越多，这是咋回事呢，难道商家不知道纸的吸管遇水会软化么？？？还是说纸质吸管比塑料吸管便宜？？

　　2020年7月，国家发展改革委等九部门印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》。再次提出，2020年底，全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管。《通知》明确了禁止范围不包括牛奶、饮料等食品外包装上自带的塑料吸管。

　　早在2020年1月19日，国家发改委、生态环境部对外发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，将有序禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，积极推广替代产品，到2022年，一次性塑料制品消费量明显减少，替代产品得到推广，塑料废弃物资源化能源化用比例大幅提升。

　　不仅仅是一次性塑料吸管在全国所有饮料店消失，从2020年1月1日起，在北京、上海等地买东西不得使用不可降解的塑料袋；在地级以上城市景区吃饭，一次性塑料餐具不能“上桌”。这意味着可降解塑料市场即将迎来巨大的机会。

　　为了响应国家相关政策及发展 方向bat365正版唯一官网，包括阿里巴巴、京东、肯德基、麦当劳在内的一些企业内部也出台了支持发展生物降 解塑料的发展措施，阿里巴巴提出，到 2020 年，争取达到行业总体碳排放减少 362 万吨。

　　“限塑令”在各地加快落地，不可降解塑料袋、一次性塑料餐具等制品梯度退出，新的产业风口已然到来。从市场来看，白卡纸、可降解塑料等制品成了“限塑令”下炙手可热的替代产品，各路资本蜂拥而入，激烈厮杀。

　　可降解塑料中PLA（聚乳酸）和PBAT（聚己二酸/对苯二甲酸丁二酯）是目前最主流的两种原材料。最严“限塑令”毫无悬念地带火了PLA和PBAT。2020年3月~8月，可降解塑料龙头企业金发科技股价涨幅超过150%，2021年开年以来涨幅已超10%； 2021 年 1 月 PLA（海正生物）报价已上涨 12%至 3.4 万元/吨，PBAT（蓝山屯河）报价已上涨4.2%至 2.5 万元/吨。

　　PBAT/PLA 价格是普通 PE/PP 塑料的 2-3 倍，可降解塑料袋价格约是普通 PE 塑料袋 4 倍，因此需求主要依赖政策推动。未来 2-5 年禁塑政策将在全国大范围铺开，自 2020 年 1 月国家发改委发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》后，各省、市、自治区“禁塑限塑”政策相继出台。各地禁塑节奏相似，均为 2021 年在几个主要城市试点，2022 年推广全省，2025 年达成全省禁塑的目标。此外，2020 年 9 月 1 日实施的《固体废物污染环境防治法（2020 年修订）》，亦将规范一次性塑料制品的使用，为可降解塑 料制品的应用铺路。

　　可降解塑料国内市场替代空间广阔，假设未来 全国年废弃塑料总量维持在 4200 万吨不变，预计，2020 年到 2025 年可降解塑料替代率分别为1.19%、2.34%、2.99%、3.63%、4.28%、4.92%，呈现逐渐减缓的趋势。通过国内塑料的消费类以及进出口量，得出可降解塑料总消费量（万吨）以 及可降解塑料的总产值（亿元）。到 2025 年，预计我国可降解塑料需求量可到 238 万吨，市场规模可达 477 亿元；到 2030 年，预计我国可降解塑料需求量可到 428 万吨，市场规模可达 855 亿元，需求总体呈现减缓上升的趋势，我国未来可降解 塑料市场空间巨大。

　　国内企业纷纷布局全球可降解塑料行业总体处于产业化初期，目前产能主要集中于欧美国家、 伴随法规逐步明朗， 政策推动行业需求有望迎来快速成长期。目前国内 PLA 领域企业包括浙江 海正科技等，PBAT 主要为金发科技、蓝山屯河、恒力石化等。考虑到未来国内企业快速扩产，规模化及技术进 步带来的成本下降，可降解塑料制品价格劣势有望逐步减弱。

　　可降解塑料可以通过降解方式或者原料的不同进行分类。按照降解方式分类， 可降解塑料可以分为生物降解塑料、光降解塑料、光和生物降解塑料、水降解塑料四大类。目前，光降解塑料、光和生物降解塑料的技术还不成熟，市场上的产品较少，大部分提到的可降解塑料均为生物降解塑料和水降解塑料。

　　公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，同时是亚太地区规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。公司主营产品覆盖改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料、特种工程塑料、轻烃及氢能源、环保高性能再生塑料和医疗健康产品 等七大类，广泛应用于汽车、家用电器、电子电气、通讯、现代农业、轨道 交通、航空航天、高端装备、新能源和建筑装饰等行业，并与众多国内外知 名企业建立了战略合作伙伴关系。

　　所谓“塑料改性”是指通过在塑料树脂中添加一种或多种物质，来达到改变其原有性能、改善一方面或多方面性能，从而达到拓展其适用范围之目的的方法。经过改性的塑料材料统称“改性塑料”。

　　汽车轻量化将成为未来车辆发展的必然趋势，改性塑料将有效的帮助各类汽车减轻零部件重量，从而降低油耗或耗电量，提升续航里程。数据显示，对燃油车来讲，整车重量降低 10%，燃油效率将上升 6%-8%，汽车整配重量每减少 100kg，百公里油耗可降低 0.3L-0.6L， 百公里 CO2排放量可降低 5g-8g；对纯电动车来讲，整车重量每降低 100kg，续航里程增加 25km。

　　现阶段国内的单车改性塑料用量大概在 100kg-130kg，小于全球平均值 170kg， 更与德系车辆差异巨大：德系车辆的单车塑料使用率达到了 22%，为 300kg-360kg。如果到 2050 年，中国汽车人均保有量与现阶段的发达国家一致（以 2019 年日本 591 辆汽车每千人 为例），市场将新增销量 14.5 亿辆，按单车塑料用量 115kg 计算，国内改性塑料市场将新 增需求 1.7 亿吨，如果国内单车使用量可以提升至全球平均水平 170kg，那么国内市场需求 增长近 2.5 亿吨，两种情况下年复合增长率为 1.4%、2.7%。

　　家电行业是最大的改性塑料下游应用，占到需求端的 43%，同时由于热塑性材料占到家电所用塑料的 90%，所以基本上家电塑料都需要经过改性。不同的家电所需改性塑料用量差距较大：

　　各类家电销量增速与房地产竣工面积增速存在正相关性， 这也意味着随着 2020 年竣工面积的进一步提升，各类家电销售额也将迎来新的增长，从需求端带动产量上升，从而利好改性塑料等原材料市场。

　　在 90 年代之前，我国的改性塑料基本依靠对外进口，90 年代之后行业进入初期发展阶 段，国内企业主要开发中低端市场。现阶段，我国改性塑料行业已拥有一批具有雄厚研发实 力的知名企业，部分产品的工艺、质量等方面已达到国际先进水平。

　　改性塑料在国内市场来看，外资公司占到了 70%，主要是国外公司在技术、规模等方面的明显优势，内资公司仅占了 30%的市场，随着“国产替代”进程的发展，未来市占率会进一步提升。

　　金发科技自主研发生物降解聚酯 PBAT，产品性能国际领先，建立了从开发到工业化生产的完整流程，并建成生物降解塑料合成和改性专用生产线，产品涵盖 PBAT、PBS、PLA 树脂及相 关改性材料，广泛应用于农用地膜、一次性包装（购物袋、垃圾袋等）、一次性餐饮具及 3D 打印行业等。

　　公司现拥有于 2011 年投产的 PBAT 产能 6 万吨/年， 正处于满产状态，且有 6 万吨 PBAT 产能处于在建状态，预计将于 2021 年上半年投产，另有子公司珠海万通 24 万吨生物降解塑料项目已在当地政府备案，公司会根据产品市场推广情况及降解塑料政策的变化趋势，分期进行建设降解塑料项目， 适时增加新的产能。目前，金发科技将大部分可降解塑料销往海外市场，国内市场占比相对较低，约为 20%-30%。在禁塑令政策的推动下，若公司将可降解塑料产品转为内销，将为公司带来巨大的净利润提升空间。

　　2020 年公司预计实现归母净利润 45.4-46.8 亿元，同比增 264%-276%，对应 EPS 为 1.76-1.82 元。受益新冠病毒疫情影响，全球医疗物资需求激增。公司开发出熔喷聚丙烯、 熔喷布、口罩、丁腈手套等产品，由于公司产品认证齐全、品质稳定、性 价比高，迅速占领市场，为公司业绩贡献主要增量。